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【央视新闻客户端】
专题:巴菲特2026年股东大会重磅来袭
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我在。 提交法庭。
我们要求将口语实录整理得更原汁原味 、更准确 。需要保留发言者的口语风格、语气词、重复 、停顿等 ,但要使其更通顺、标点合理,不改变原意。注意不要过度书面化。
好的,以下是整理后的文字 ,力求保留原汁原味的口语风格和讲话者的独特语气:
伯克希尔股东大会如期召开 。巴菲特先生95岁高龄,仍然是在教导我们。
他六十年的投资生涯里面,只有五年是油水比较丰厚的。其实我数了一下 ,36年以来有六次油水丰厚的。很多人说我们好像油水没那么丰厚——注意,大部分人都是在顶部开始买股票,当然不丰厚 。油水丰厚的时候有六次,比巴菲特先生说的五次还要多一次。所以并说不能没有机会 ,只不过有机会的时候没有人去抓,没机会的时候排山倒海。当然我们讲的是外围市场,巴菲特先生说这句话也值得我们要注意的 。
从来没有遇到过比现在赌性更重的人群。当然讲的是美国 ,他也没有讲我们,是吧?但是从他的讲法我们来推导一下:美股的总杠杆率是97%的分位数,做多与做空这个是97和99的分位数 ,那这个总杠杆率97%分位数,那肯定是赌性到了极致了。
巴菲特先生说,一日之内的期权 ,如果购买单日期权,那不是投资,也不是投机 ,那是彻头彻尾的赌博 。那现在很多购买单日期权的情况,当然我们讲的是美国这个情况。
其实我想说的是,我们学习巴菲特。他说只有五年时间,是60年生涯里面富得流油的时机 ,我总结出来是有六次了 。其实我们说那些机会的时候,很多人是不屑一顾的,甚至是非常抗拒的。而当很多人很激进的时候 ,往往都是处于市场的高位——当然我们讲的是美股,外围市场。这就是巴菲特先生和普通的投资人的区别就在这里 。
而每个投资人都认为自己是会超越巴菲特先生,所以才不学习他的操作节奏。如果他认为巴菲特先生比自己聪明 ,他可能就会学习,起码是重视。巴菲特先生的操作节奏往往都是与普通投资人相反的:他说的富得流油的机会,往往都是普通投资人退出的时机 ,因为大部分人都退出,所以才有富得流油的机会嘛。
但是他说,现在95岁了 ,从来没有看过赌性更重的人群 。天呐,现在巴菲特指标都在什么——75万亿美元,美股的总市值,债券加上股市已经超过了3个GDP。这个情况难道不是赌性更重吗?就是从来没有看过这么赌性重的。
还有一个:巴菲特先生发出了这么一个警告 ,有人听吗?这个话才是直击灵魂的 。因为所有人都不认为自己比巴菲特差,所以巴菲特先生的意见是不屑一顾的,或者只是看个乐 ,甚至认为他老了,还是认为他太过保守?
巴菲特先生激进的时候,普通投资人保守了。这就是“别人贪婪我恐惧 ,别人恐惧我贪婪 ”的一个最好的写照。只不过大伙贪婪的时候,巴菲特先生选择了恐惧,所以他才拥有最多的现金比例——3800亿美元 ,而且很坦然:现在不是花这3800亿美元的时机 。
这就是巴菲特,独一无二的巴菲特。这是一个清醒的、理智的 、客观的、稳健的巴菲特。永远的老师,没有人会欣赏他——嘿嘿 ,或者很少的 。就算是在美国,他也是很小众的,没有多少人欣赏他。别看股东大会那么多人,但是仅仅是那些人而已 ,大部分人是不屑一顾的。
正因为小众,他才能够成功;正因为绝大多数人都不相信,他才能成功;正因为他跟其他绝大多数人相反 ,他才能成功 。这个没办法的。
所以有心者还可以看一看我这本小书,因为拿到书的也就是万分之一、百万分之一不到。我们在这五一假期再度学习一下巴菲特先生的一个核心逻辑,其实它的核心逻辑就是:低买 ,高不买。仅此而已 。但就这么五个字,能做到的……不要说百万分之一了,全球只有他一个。









